皮海洲 | 立方公共谈专栏作家

近日，从香港方面传来音问称，港交方位磋商24小时交游机制，进而有公论分析，港交所将推出24小时交游，并将此称为是券商股的要害利好。

其实，这仅仅公论的一种误读。实质情况是，在港交所日前召开的2025年中期事迹会议上，有阛阓东谈主士淡薄延伸交游技术，提到纳斯达克将实验24小时交游机制的问题。对此，港交所集团行政总裁陈翊庭作出回复：“对于交游技术延伸议题，咱们预防到纳斯达克拟于2026年下半年实验每周5天24小时交游机制。港交所将秉捏审慎渐进原则，在充分模仿海外同行造就的基础上，荟萃土产货阛阓实质情况进行磋商。”

从陈翊庭的表态来看，港交所并莫得明确要推出24小时交游机制，而是要秉捏审慎渐进原则，在充分模仿海外同行造就的基础上，荟萃土产货阛阓实质情况进行磋商。可见，对于纳斯达克将实验的24小时交游机制，港交所咫尺的回复仅仅“进行磋商”，况兼这种磋商既要秉捏审慎渐进原则，同期还要荟萃土产货阛阓实质情况，而不是照搬照抄纳斯达克的24小时交游机制。把柄本东谈主的交融，港交所推出24小时交游机制的可能性很小。

以本东谈主鄙见，港交方位24小时交游的问题上秉捏审慎渐进的原则很有必要，对于港交所来说，24小时交游并不可取。

对于24小时交游，天然有分析东谈主士觉得，这对于港交所与券商来说是要害利好，但其实并非如斯。24小时的交游机制天然有可能增多阛阓的交游量，但这种情况主要出咫尺大牛市、大反弹的行情里，淌若股市走熊，或阛阓低迷，那么24小时交游基本上就不会增多若干交游量，而仅仅在打倦怠战，只会大幅增多港交所与券商的运营资本。

按8小时责任制规画，原有的一班制，在实验24小时交游后就会酿成三班制，如斯一来，交游所与券商的东谈主员配备至少要增多一倍以上。包括一些投资机构，东谈主员配备一样需要大幅增多。这些东谈主员的增多以及多样耗费的增多，将会大幅增多交游所、券商以及机构投资者的运营资本，淌若行情低迷，这些新增的运营资本惟恐也齐赚取不回想，运营因此堕入损失亦然有可能的。

不仅如斯，24小时交游对于中小投资者的形体健康是一种严重的浮松。股票投资对于中小投资者本人就会带来较大的压力，24小时交游更是对中小投资者形体的一种虐待。濒临24小时交游，中小投资者即便只作念短线交游，只作念T+0交游，只作念白昼的交游，也弗成不担心夜间的交游，投资者也会因此睡不平定。在这种情况下，投资者要么退出这个24小时交游的阛阓，要么形体健康就会受到毁伤。是以为了保护投资者的形体健康，24小时交游机制也不应推出。

此外，24小时交游机制会打乱全社会的责任节律与糊口节律。对于责任技术，东谈主们连续说成是“字画卯酉”。但24小时交游机制就莫得“字画卯酉”的倡导了。周一到周五，每天24小时交游，这就意味着120个小时交游不绝交。如斯一来，所触及到的五行八作的从业东谈主员，其责任节律与糊口节律，统统被打乱。昭彰，这不仅仅一个证券业的问题，也不仅仅一个股票投资的问题，它触及到社会的方方面面，需要从全社会的高度来和谐处分。

终末，还有陈翊庭提到的“不间息交游可能出现谬误，况兼莫得休市技术不错修补”的问题。股票交游出现谬误基本上是很难幸免的，出现了谬误，淌若有休市技术，比如午间休市，那么一些谬误就不错修补。但淌若24小时交游不绝交，谬误问题就很难实时获取修补矫正。因此，24小时交游机制昭彰是不可取的。

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