作 者丨倪雨晴

编 辑丨巫燕玲

好意思东时刻 6 月 25 日，英伟达召开 2025 年度线上鼓励大会，本日公司股价大涨 4.3%，收于 154.31 好意思元，再创历史新高，总市值达到约 3.77 万亿好意思元，无间相识大众市值第一的位置，逾越微软（约 3.66 万亿好意思元）。

天然好意思国政府此前适度英伟达向中国出口 AI 芯片 H20，导致本财年第一季度减值 45 亿好意思元，第二季度预测损违约 80 亿好意思元，然而阛阓却未因此辞让。本日好意思股三大指数全体涨跌不一，纳指小幅高涨、标普基本抓平、谈指微跌，但英伟达成为焦点。

Loop Capital 预测英伟达市值可达 6 万亿好意思元。分析师 Ananda   Baruah 将英伟达的主见价从 175 好意思元上调至 250 好意思元，是华尔街现时的最高主见价。

他还在研报中指出："咱们的商讨标明，咱们正参预下一波生成式 AI（Gen   AI）吸收的‘黄金波澜’，而英伟达正处于这股更强盛需求的前端。"

在鼓励大会上，英伟达首创东谈主兼 CEO 黄仁勋（Jensen Huang）谈到了最近的要点布局。他示意，公司正在迈入"十年 AI 基础程序树立周期"的起首，" AI 和机器东谈主技艺是最大的两个增长契机，代表着数万亿好意思元的阛阓"。

本年以来，英伟达一直强调公司正在向 AI 基础程序企业转型，并拜谒大众列国计议 AI 基建、AI 工场的构建。会上，黄仁勋也强调了对自主"主权 AI "的酷爱，称大众列国将加快 AI 基础程序部署。本月，英伟达在欧洲列国，照旧有多个大型名堂达成配合。

在新芯片的节拍上，英伟达照旧晓示每年发布新一代 AI 芯片，并已为 Blackwell、Vera   Rubin 等系列作念准备，来狠恶日益增长的模子推理及查考需求。

全体而言，这次英伟达开释三大计谋信号，其一是无间相识 AI 率先地位，依托 Blackwell 及后续新品，无间加强技艺上风。

其二是看好机器东谈主、自动驾驶等 AI 战场。机器东谈主无疑是英伟达对准的下一个标地，"通用机器东谈主的时间照旧到来。"黄仁勋屡次在演讲中抒发了这一不雅点，他觉得劳能源需求与 AI 技艺的高速发展正在推动通用机器东谈主加快走向产业化。

事实上，英伟达关于机器东谈主的意会更为粗鄙，黄仁勋指出三种机器东谈主，第一是代理机器东谈主（agentic robots）和代理 AI（agentic AI），第二是自动驾驶汽车，第三是东谈主形机器东谈主。从中也能看到英伟达在机器东谈主鸿沟的贪心，在 AI 波及的泛机器东谈主地带，英伟达齐要蔓延到。

此外，英伟达一直在加快主权 AI 树立，加码政府与超大鸿沟配合名堂，强化大众基础程序。这是英伟达在进一步拓展大众化阛阓，同期也不错对消出口不停的影响。

终了 2026 财年 Q1，英伟达营收达 440.6 亿好意思元，同比增长 69%；GAAP 净利润 187.8 亿好意思元，同比增 26%；Non-GAAP 每股摊薄收益 0.81 好意思元，同比增长 33%。不久前，黄仁勋进行了减抓，左证 3 月驱动的 Rule   10b5 ‑ 1 预定交游筹办，6 月 20 日和 23 日两天内，黄仁勋共售出 100000 股英伟达股票，价值约 1450 万好意思元（约合东谈主民币 1 亿元），平均售价约 144 好意思元 / 股。

英伟达构建的 AI 基础程序生态（包括 GPU、CUDA 平台、软件管事及数据中心复古）正真切，其定位已从"芯片公司"升级为" AI 基础程序平台提供商"。

天然，英伟达依然濒临多个维度的挑战。一方面中国阛阓仍在受限，现在英伟达正尝试更新芯片诡计，来安妥不停尺度，但愿无间管事中国阛阓。

另一方面，同行竞争压力加大，包括 AMD、谷歌、亚马逊等公司齐在加大 AI 布局。不外阛阓多半觉得，在高端 AI 芯片性能方面，现在仍难撼动英伟达现存地位，然而挑战者的军队在变强。

天然濒临大众政策适度，英伟达凭借其技艺生态、抓续的居品迭代和刚性的需求复古，成为 AI 基础程序树立的中枢企业。但将来的竞争态势依然躲闪漠视，怎样抓续保抓技艺节拍并有用狠恶外部风险，齐将成为 AI 蓝图的要津。

本期剪辑 黎雨桐欧洲杯体育