开头：棱镜体育游戏app平台

　　原标题：《香港千亿超等富豪家眷，不错松说合了》

　　图源：新寰宇官网。郑志刚（左二）与郑家纯（左三）在新寰宇2019年中期事迹会上。郑志刚已卸任家眷产业职务，交由作事司理东说念主掌舵。

　　在香港超等富豪郑裕彤示寂近9年之际，他为家眷子孙们尽心打造的资产帝国正资格一场风暴。

　　当作周大福郑氏家眷中枢资产之一的新寰宇发展（00017.HK），近期公告四只永续债券延期付息，揭开了这个千亿帝国的流动性逆境。

　　6月30日，新寰宇发展泄漏，完成882亿港元贷款的再融资，新融资中银行贷款最早到期日为2028年6月30日。债务警报暂时根除，无疑给新寰宇发展赢得了贵重的喘气之机。

　　从“周大福”金店起家，郑裕彤把捏住期间机遇，将家眷资产邦畿拓展至地产、百货、黄金珠宝、金融投资的抽象型财团，置身香港“四行家眷”之一。福布斯2025中国香港富豪榜上，周大福郑氏家眷以195亿好意思元（约1400亿元）身家高居榜单第三。

　　郑裕彤活着时已贪图了小巧的家眷信赖料到，从而周大福郑氏家眷不错紧紧把控住中枢资产，如今家眷产业正处于第二代向第三代交交班的要津时机，而家眷内已培养18年的“准交班东说念主”却倏得出局。

　　当周期休养及筹备策略失实之际，各界也在密切不雅望，周大福郑氏家眷能否“富过三代”？

　　12亿利息延期引爆暗雷

　　在业内看来，永续债等付息时期明确，资金均需要提前部署安排。共计34亿好意思元的四只永续债，年度付息规模在1.66亿好意思元（约12亿元），竟让堂堂4000亿资产规模的新寰宇遴荐延期支付。

　　阛阓上对新寰宇发展欠债水平的担忧已陆续多时，新寰宇的股票、债券接连着落。尽管新寰宇屡次发布澄澈公告，“不要依赖阛阓传言”，但仍难以平息阛阓狐疑。

　　截止2024年末，新寰宇的抽象债务规模攀升至1246亿港元，欠债率达到57.5%。而中国香港四行家眷中其他三家的地产公司欠债率均不卓著30%。

　　总债务规模飙升，导致新寰宇发展在财务用度开销上逐年攀升。重迭加息影响，到2024财年其财务用度已达到58.95亿港元。

　　更为危境的是，截止2024年末，新寰宇账面上现款及入款为218.58亿港元，可动用的银行贷款在一年半内从近400亿缩水至123亿港元，银行们的气派不言自明。而公司一年内、第二年到期的债务分散为322亿港元、330亿港元。

　　债务飙升的主要原因，在于新寰宇在畴昔几年上马多个百亿级的大型种植技俩；郑裕彤之孙、郑家纯宗子、原新寰宇行政总裁郑志刚创立的博物馆与零卖地产劝诱的品牌K11，在前期大获成效后加速种植，从2017年武汉、沈阳、上海等荒芜城市激增至2024年的34座；2020年后大举“抄底”囤地，本钱开支巨大。干系词念念象中的阛阓反弹并未依期到来，物业销售及出租均受到大幅影响，地盘价值缩水严重，现款流吃紧。

　　在刚畴昔的2024财年，新寰宇更是凄迷地出现20年来初度巨亏：包摄于鼓动的利润失掉118.07亿港元，由此新寰宇暂停派息。

　　彼时，郑志刚强调，其主要原因是出售新创建导致的83亿港元非现款失掉，以及92亿港元的物业非现款减值和拨备。其中枢筹备利润仍有69亿港元，同比只着落18%。

　　事实上，自2019财年将出售非中枢资产提上日程以来，郑家在2020年后才运转加速资产处分进度。据整理，新寰宇5年来已完成561亿港元的非中枢资产出售，用于偿还贷款、回购债券、改善现款流。2025财年（2024年7月至2025年6月末）更是料到出售非中枢资产260亿港元。

　　在财报致辞中，郑裕彤之子、新寰宇董事会主席郑家纯瞻望2025年做事时默示：“回笼现款、指责欠债是集团刻下的重中之重。”

　　在阛阓看来，高达882亿港元的贷款完成再融资，主要原因在于金融机构更怯生生其风险涌现带来的四百四病，给那时期调换阛阓复苏和资产出售的空间。仅仅在无边的债务面前，郑家仍要拿出多谋善断般的气魄。

　　培养了18年的交班东说念主出局

　　在新寰宇文书完成贷款再融资的同期，现年45岁的郑志刚卸任新寰宇非推论董事等总共职务，根由是“投放更多时期于群众服务突出他个东说念主事务”。尽管早在旧年9月份其卸任新寰宇行政总裁及周大福推论董事之际，郑志刚就已被视为远隔了家眷产业中枢。

　　郑志刚是郑裕彤最怜爱的孙子。在27岁时就已被安排进新寰宇及周大福的中枢不休层锻真金不怕火，按照家眷承袭东说念主的圭臬培养。早在10年前，他就也曾被称为“周大福准交班东说念主”。

　　外界普遍将新寰宇欠债高企归罪于郑志刚策略激进、方案失实，其离开也似有引咎离职之意。

　　但郑志刚日前通过发言东说念主默示：“他在担任新寰宇CEO时就已接办了多数的债务包袱，新寰宇面对的困境源于生命交关的宏不雅经济和政策成分，而非其个东说念主的过度欠债或不休不当。”言辞之间不乏屈身。

　　相较于做贸易，郑志刚对文化、艺术更有兴味。在2017年采纳媒体看望时曾默示：“要是不作念面前所作念的事情，我会白日当博物馆馆长，晚受骗酒吧歌手。”

　　郑家纯是如今周大福郑氏家眷的统统话事东说念主，但其本年已78岁，外界普遍祥和周大福郑氏家眷权力怎样移交到第三代手中。

　　周大福郑氏家眷产业广大，第三代均领有哈佛等外洋名校讲解配景，普遍在投行、基金公司锻真金不怕火事后，运转插足家眷产业老成业务。

　　在培养了18年的交班东说念主郑志刚出局后，郑志刚的妹妹郑志雯被合计是最有但愿的家眷交班东说念主。

　　郑志雯早在2012年就运转担任新寰宇推论董事，掌管集团酒店业务，任美艳酒店行政总裁。将失掉重重的酒店业务成效改良，为其在家眷中赢得征服。她还在家眷另一中枢资产周大福珠宝集团中担任联席副主席。

　　此外，郑家纯次子郑志明面前任周大福创建的行政总裁。小女儿郑志亮也运转加入家眷产业，于2019年加入周大福创建，认真监督业务发展及策略性投资，2024年末出任周大福企业有限公司的联席CEO。旧年末，郑志亮迎娶原建行副行长黄毅之女，激发全城震憾。

　　此外，郑家纯的弟弟郑家成之子郑志恒在周大福集团锻真金不怕火多年，其面前担任周大福董事会联席副主席。

　　2023年末时，郑家纯在看望中被问及交班东说念主料到时称，由于家眷贸易规模开阔，波及不同业业，需要许多东说念主才认真不休。“家眷的成员，不错认真个别规模的贸易；若莫得符合的家眷成员，不错向外招聘。”在出现债务风云后，新寰宇发展的行政总裁职务面前也由教化丰富的作事司理东说念主担任。

　　离开家眷产业的郑志刚开采了另一番事迹。基于家眷资产，他聚会成立C本钱踏足创投圈。其参投的明星技俩包括小红书、希音（Shein）、商汤科技、小鹏汽车、智元机器东说念主等。

　　不啻金店，这些高速公路、保障公司也姓“郑”

　　这次新寰宇地产债务风云给周大福郑氏家眷敲响了警钟。但说其“富不外三代”言之过早。

　　周大福郑氏家眷另一中枢资产周大福珠宝筹备尚算慎重。当作周大福郑氏家眷的起家业务，周大福珠宝已成立95周年。周大福创举东说念主玉成元是郑裕彤的岳父，而凭借出色的筹备能力，郑裕彤取代周氏子女交班周大福，确立了“东床交班”的佳话。

　　基于周大福金店攒下的利润，郑裕彤日后进犯房地产，投资电讯、巴士等行业，才确立了日后周大福郑氏家眷的千亿资产帝国。

　　周大福2025年报（截止2025年3月末）炫耀，其营业额达896.56亿港元，较前一年的历史最佳事迹下降17.5%，筹备利润高潮9.8%至147.46亿港元。

　　尽管其当底下临老铺黄金等后发先至的挑战，但无论从营收规模照旧利润来看，周大福仍然十倍于老铺。跟着其毛利率进步及店铺形象升级，其市值从头回到1300亿港元之上。周大福近五年累计派息达318.5亿港元，当作控股鼓动的周大福郑氏家眷当然获益最丰。

　　在周大福珠宝除外，周大福创建集团（原新创建集团）亦然一艘低调飞翔的巨轮。其资产规模超1600亿，主要业务包括说念路、保障、物流、建筑和方法不休，包括广东、浙江、山西等地的14个收费公路、香港的亚洲货柜物流中心、香港会展中心和启德体育园的不休权等。

　　2019年，周大福创建更是斥资215亿港元从九鼎集团手中接盘富通保障，后将其改名为周大福东说念主寿。

　　这些资产正契合香港富豪们最爱的“收租型”资产：毛利不高，但现款流及分成富厚，简略逾越周期。2024财年，周大福创建营收规模达264亿港元，归母净利润20.84亿港元。

　　周大福郑氏家眷旗下的上市公司还有筹备衣饰业务的佐丹奴国际、新寰宇百货等。

　　家眷办公室常常输血

　　周大福企业有限公司是家眷资产的遮拦中枢场地。子公司财报将其称为郑裕彤家眷私东说念主投资控股旗舰公司。周大福企业颠倒于周大福郑氏家眷办公室，业务涉足全球27个国度和地区。

　　在新寰宇一系列出售非中枢资产的动作中，多笔交往就是“左手倒右手”，家眷办公室自掏腰包为上市公司流动性输血。

　　以周大福创建为例，新寰宇发展底本持有其61%股份，在将持有股份沿途出售给周大福企业后，新寰宇赢得了217.54亿港元的流动资金。

　　此外，新寰宇出售的启德体育园有限公司75%的权利、深圳前海周大福金融大厦北塔30%权利等资产，也均由周大福企业接办。

　　这种操作，既为新寰宇提供了流动性维持，又为家眷保住了优质计谋性资产，幸免“贱卖”。

　　而当作家眷产业的中枢控股鼓动，周大福郑氏家眷多年筹备实业的利润，也通过分成回流到周大福企业，由此酿成婚眷资产的蓄池塘。

　　郑裕彤为儿孙计长远。早在执掌周大福的次年，郑裕彤就成立了周大福企业。总共这个词周大福郑氏家眷产业，由两个在英属维尔京群島注册成立的外洋信赖标准，分散为Cheng Yu Tung Family（Holdings）Limited、Cheng Yu TungFamily（HoldingsII）Limited。

　　长江商学院院长、家眷企业征询中心主任李海涛指出，这种安排既给了企业在家东说念主和外东说念主之间机动遴荐作事司理东说念主的目田，也给了家眷成员在家眷企业表里目田择业、创业的目田，兼顾了企业永久发展和家眷成员自我拆伙两大指标。

　　成绩于郑裕彤的安排，即便资格风暴，周大福郑氏家眷子孙仍不错将多数资产传承下去。

　　参考尊府：

　　2025.05.01—经济不雅察报，《复杂环境之下怎样因时而变，制定科学、陆续的传承料到 香港郑裕彤家眷传承启示|基业长青》

　　2024.09.27—建银国际，（新寰宇地产研报：不休层的不细目性破损了重估》

职责裁剪：尉旖涵 体育游戏app平台